沈陽(yáng)同旺蜂窩紙制品有限公司主營(yíng)：蜂窩紙

從長(zhǎng)期角度，造紙企業(yè)市凈率處于歷史底部區(qū)域，產(chǎn)業(yè)資本介入有助確認(rèn)估值底部。而生活用紙類公司因終端需求相對(duì)穩(wěn)定，加之受益于低價(jià)紙漿原材料，體現(xiàn)較大的盈利彈性。紙托盤漲價(jià)源自廢紙價(jià)格企穩(wěn)反彈，四季度因進(jìn)入需求旺季，在提價(jià)預(yù)期下，預(yù)計(jì)下游也將會(huì)積極備貨，因此行業(yè)10月份出貨好轉(zhuǎn)有望可以持續(xù)，昨日對(duì)美元中間價(jià)迎來(lái)漲停，并再次創(chuàng)出半年來(lái)新高。

造紙股炒zuo的邏輯是，中國(guó)造紙企業(yè)大量進(jìn)口紙漿，人民bi升值一方面降低了造紙企業(yè)的成本，另一方面拉大了企業(yè)的出口利潤(rùn)，紙托盤業(yè)績(jī)預(yù)期顯然是好的，另外造紙業(yè)上市公司股價(jià)低且盤子小，容易炒zuo。同樣受益人民bi升值的航空股，近期未見表現(xiàn)，就是一個(gè)說(shuō)明。 不過(guò)，除了人民bi升值利好，造紙業(yè)分析師普遍認(rèn)為，造紙業(yè)盈利基本見底。

不過(guò)，除了人民bi升值利好，造紙業(yè)分析師普遍認(rèn)為，造紙業(yè)盈利基本見底，紙價(jià)反彈有望，從而有利造紙股，但利好比較有限。今年前3季度，造紙上市公司整體收入573億元，同比增長(zhǎng)1％，凈利潤(rùn)2.24億元，同比下降85.7％。當(dāng)前，行業(yè)盈利處于低點(diǎn)，主流紙種在虧損邊緣，下跌空間有限，而隨著四季度旺季到來(lái)，需求提振，加之供給面的短暫休整，或使行業(yè)供需矛盾緩和，有望迎來(lái)一波久違的提價(jià)。