精選層采用現(xiàn)金申購而非市值配售，按照比例配售不再搖號，中簽概率或更高精選層打新和目前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板相比的不同點(diǎn)在于申購時(shí)需要全額預(yù)繳申購資金，因此，不需要底倉市值進(jìn)行搖號抽簽確定申購單位，而是按照比例進(jìn)行配售。所以個(gè)人投資者參與精選層打新和目前A股相比將大幅提高中簽概率。目前，科創(chuàng)板的新股網(wǎng)上中簽率為0.4‰，主板、中小創(chuàng)的新股網(wǎng)上中簽率為0.3‰-0.4‰，由于精選層采取比例配售制度，因此新股中簽率相較A股或?qū)⒋蠓嵘?。需要注意的是，精選層打新的小申購單位為100股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股或其整數(shù)倍，且不得超過9999.99萬股，如超過則該筆申報(bào)無效。相比而言，科創(chuàng)板和主板的小申購單位分別為500股、1000股。

新三板非自然人投資者想?yún)⑴c掛牌股票交易，需要滿足什么條件？對于法人機(jī)構(gòu)和合伙企業(yè)，精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層分別要求法人機(jī)構(gòu)的實(shí)收資本或?qū)嵤展杀?、合伙企業(yè)的實(shí)繳出資總額達(dá)到100萬元以上、150萬元以上、200萬元以上。此外，符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》第八條款第二項(xiàng)、第三項(xiàng)規(guī)定的證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案的私募基金等理財(cái)產(chǎn)品，社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）等機(jī)構(gòu)投資者可以參與全市場股票的發(fā)行和交易。由于投資者適當(dāng)性要求與市場層級掛鉤，當(dāng)掛牌公司所屬市場層級發(fā)生調(diào)整，持有相關(guān)股票但不具備相應(yīng)層級交易權(quán)限的投資者是否可以繼續(xù)交易該股票？可以繼續(xù)交易該股票。不符合相應(yīng)市場層級合格投資者要求，但是有相應(yīng)股票持股記錄的投資者對于該股票的交易權(quán)限不變，當(dāng)掛牌公司層級調(diào)整后，投資者已經(jīng)買賣過的掛牌公司股票仍可繼續(xù)買賣。

新三板轉(zhuǎn)板機(jī)制下新三板再度成私募“香饃饃”目前新三板“深改”正穩(wěn)步推進(jìn)，2020年3月6日，就關(guān)于掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導(dǎo)意見向社會公開征求意見，其核心內(nèi)容就是從轉(zhuǎn)入板塊范圍、轉(zhuǎn)板上市條件、轉(zhuǎn)板上市程序、轉(zhuǎn)板上市保薦、股份限售安排五個(gè)方面對新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板上市相關(guān)要求及程序做出指導(dǎo)。從轉(zhuǎn)入板塊范圍來看，精選層將直接對接科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板。從轉(zhuǎn)板上市條件來看，申請轉(zhuǎn)板上市的企業(yè)應(yīng)當(dāng)為新三板精選層掛牌公司，且需要在精選層連續(xù)掛牌一年以上。據(jù)安信證券新三板團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，117家新三板企業(yè)發(fā)布擬掛牌精選層公告，88家已接受輔導(dǎo)公司中5家已輔導(dǎo)驗(yàn)收；從已申報(bào)公司情況來看，在新三板各分層中，精選層申報(bào)企業(yè)的科技含量、成長性潛力相對更高，隨著政策的落地，精選層企業(yè)未來轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的渠道將更為暢通。3月30日起，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式上線新三板公開發(fā)行和連續(xù)競價(jià)等業(yè)務(wù)系統(tǒng)，俗稱“小IPO”系統(tǒng)。此次新三板各項(xiàng)改革組合拳，包括引入合格投資者、推進(jìn)新的交易規(guī)則和一批配套制度落地、推動符合條件企業(yè)申報(bào)精選層等三頭并進(jìn)，小IPO申報(bào)熱情高漲。為配套此次業(yè)務(wù)系統(tǒng)上線，全國股轉(zhuǎn)公司對網(wǎng)站進(jìn)行升級，增加“股票公開發(fā)行并在精選層掛牌專區(qū)”同步上線。對于即將到來的新三板精選層，開源證券研究所發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，精選層就是連接新三板和創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等滬深交易所市場的“橋”。曾經(jīng)新三板企業(yè)想要轉(zhuǎn)板上市，需要經(jīng)歷摘牌退市、重新上市等一系列流程。而新《證券法》正式實(shí)施后，新三板企業(yè)可以先獲得核準(zhǔn)公開發(fā)行獲得融資進(jìn)入精選層，一年后再通過交易所審核就能直接轉(zhuǎn)板上市。多層次資本市場互聯(lián)互通時(shí)啟，“精選層轉(zhuǎn)板”有望成為新三板掛牌公司上市的路徑。

新三板精選層打新收益如何？這個(gè)多多還真不知道，因?yàn)檫€沒開始，預(yù)計(jì)快也要等今年下半年。不過回顧當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板推出后的歷史表現(xiàn)——2009年，創(chuàng)業(yè)板推出，首批28家企業(yè)上市首日平均漲幅106%；2019年，科創(chuàng)板推出，首批25家科創(chuàng)板企業(yè)開盤平均漲幅超140%。每次政策改革都能給早入場的人帶來驚喜，所以市場對精選層新股上市是充滿期待的。此外，市場更多的期待在于精選層轉(zhuǎn)板上市機(jī)制。企業(yè)在精選層掛牌滿一年后，符合條件的可直接轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)交易，無需另外走IPO申請。要知道，目前新三板的估值普遍比較低，對標(biāo)科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板的估值，新三板估值有較大的提升空間。準(zhǔn)入門檻的降低將為精選層股票價(jià)格帶來流動性溢價(jià)。一旦成功上市，就有可能大賺一筆。但是，打新后等待轉(zhuǎn)板的收益不是即時(shí)的，你需要有長持的耐心，同時(shí)要對持有個(gè)股有信心。而且打新是有破發(fā)的可能的，雖然概率很低。我的建議是，如果你符合2年投資經(jīng)驗(yàn)+10個(gè)交易日100萬的日均資產(chǎn)的條件，可以先開個(gè)戶。謹(jǐn)慎的朋友以后可以先觀望后才決定打不打。