管理人是否應(yīng)在清算期收取管理費(fèi)在實(shí)務(wù)中一直存在較大爭(zhēng)議。我們理解，是否需要收取管理費(fèi)還要看基金合同的約定，如果基金合同中約定一期管理費(fèi)收取的終止日為合伙企業(yè)或公司的終止日，那么管理人就有權(quán)在清算期收取管理費(fèi)。但對(duì)于投資人來(lái)說，基金清算是一個(gè)較為漫長(zhǎng)的時(shí)間段，且雖然管理人在清算期內(nèi)仍需履行管理人的信披義務(wù)等職責(zé)，但在清算期因投資任務(wù)和投后管理已經(jīng)基本結(jié)束，該階段并不會(huì)產(chǎn)生太多的費(fèi)用及精力損耗，因此投資人可能不愿意承擔(dān)清算期的管理費(fèi)，那么為了避免日后發(fā)生爭(zhēng)議，建議投資人在基金合同中與各方主體進(jìn)行明確約定，將一期管理費(fèi)收取的終止日定為基金清算的起始日。
以合伙型基金為例，按年度計(jì)提的可參考如下表述：“管理費(fèi)按年度預(yù)先、平均支付，……每年度的日起算的十日內(nèi)由合伙企業(yè)向管理人支付，……一期管理費(fèi)收費(fèi)期間的起算日為該年度的日、截止日為合伙企業(yè)清算起始日，一期管理費(fèi)應(yīng)按照上述計(jì)算所得的實(shí)際天數(shù)收取。”
為了避免分配不公以及資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的繁瑣程序，通常來(lái)說，基金合同都會(huì)約定盡可能避免采取非現(xiàn)金分配方式。因此建議在前期基金合同條款的草擬過程中，就采取多種退出方式的約定，積且審慎地制定未來(lái)的方案，例如要求被投企業(yè)的股東或高管回購(gòu)基金產(chǎn)品所持有的股權(quán)、尋求第三方接盤等，并及時(shí)披露給基金產(chǎn)品的投資人，以達(dá)到資產(chǎn)的目的。如果確實(shí)沒有別的辦法只能采取非現(xiàn)金分配的，那么清算人需要根據(jù)投資人的性區(qū)分處理，例如需要合理安排對(duì)于非現(xiàn)金資產(chǎn)的評(píng)估，明確非現(xiàn)金分配是否需經(jīng)過其內(nèi)部審批等問題；且為了避免日后因分配方案造成糾紛，清算人應(yīng)盡量注意確保分配的公平、，公允地評(píng)定如何收取績(jī)效收益（即Carry，如有），應(yīng)注意非現(xiàn)金資產(chǎn)是否具有同步轉(zhuǎn)讓給多人的可操作性、額外稅費(fèi)、合規(guī)性問題，以免留下糾紛風(fēng)險(xiǎn)。
需要我們注意的是，非現(xiàn)金資產(chǎn)分為可以在公開市場(chǎng)交易的非現(xiàn)金資產(chǎn)（通常為、證券等），以及其他無(wú)法在公開市場(chǎng)交易的非現(xiàn)金資產(chǎn)。前者的非現(xiàn)金分配有證券交易所的相關(guān)制度予以支撐，而對(duì)于后者而言，即使基金合同內(nèi)有對(duì)其進(jìn)行非現(xiàn)金分配的相關(guān)約定，但在實(shí)務(wù)中其可操作性仍舊存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，例如因基金投資人眾多而導(dǎo)致的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人后標(biāo)的公司的人數(shù)超過法定上限的風(fēng)險(xiǎn)，以及未上市企業(yè)中基金的股權(quán)非現(xiàn)金分配方案被標(biāo)的公司其他股東反對(duì)而難以成型的風(fēng)險(xiǎn)等。
清算次數(shù)可以不止一次。通常來(lái)講，清算開始日一般是清算決議作出之日，清算完成日是清算財(cái)產(chǎn)支付給投資人的日期。管理人應(yīng)對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清算并先行分配已部分。對(duì)于基金財(cái)產(chǎn)無(wú)法及時(shí)的，管理人可以選擇待上述資產(chǎn)可以時(shí)再繼續(xù)完成剩余基金資產(chǎn)的操作，在此種情形下，管理人屆時(shí)可以進(jìn)行二次清算，二次清算流程同一次清算。但如果二次清算并且有按照單筆計(jì)算業(yè)績(jī)報(bào)酬，業(yè)績(jī)報(bào)酬在一次清算時(shí)計(jì)提。
《合伙企業(yè)法》、《公司法》、《證券投資基金法》等法律法規(guī)并未對(duì)基金清算期做出強(qiáng)制性規(guī)定，因此基金清算期限往往以基金合同的約定為準(zhǔn)。一般來(lái)說，基金合同中會(huì)約定不超過12個(gè)月或24個(gè)月的清算期限，而對(duì)于基金投資人來(lái)說，基金進(jìn)入清算階段，也不意味著可以馬上獲得基金財(cái)產(chǎn)的分配，因此清算期存在一定靈活度?；鹪诼男型戤呉幌盗星逅愠绦蚝螅ㄔ斠娗拔闹星逅愕牟襟E），才可以進(jìn)行清算財(cái)產(chǎn)的分配。需要特別說明的是，對(duì)于公司制基金而言，其份額持有人還可以在成立清算組后故意拖延清算的情形下，將依據(jù)《公司法》的規(guī)定申請(qǐng)司法強(qiáng)制清算作為其權(quán)利救濟(jì)的手段。
清算作為基金的一環(huán)，不僅事關(guān)基金管理人管理職責(zé)的評(píng)判，更直接關(guān)系到全體投資者切身利益的實(shí)現(xiàn)，也是諸多潛在矛盾、問題及糾紛的爆發(fā)時(shí)期，顯得尤為重要，值得業(yè)內(nèi)人士特別關(guān)注?；÷蓪⒃谌媸崂砘鹎逅懔鞒痰幕A(chǔ)上，繼續(xù)為大家解鎖基金清算環(huán)節(jié)中的相關(guān)熱點(diǎn)

股權(quán)基金的退出渠道進(jìn)一步多元化
IPO(公開募股)暫停時(shí)期，很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，PE的退出通道多是并購(gòu)重組方式。
除去當(dāng)時(shí)的暫停上市的原因，還有上市公司并購(gòu)重組分道審核的機(jī)制，在簡(jiǎn)化審批、提率的基礎(chǔ)上增加了公司選擇并購(gòu)重組的空間。
這也就體現(xiàn)了層對(duì)并購(gòu)重組的鼓勵(lì)支持。即使現(xiàn)在IPO開閘，資本市場(chǎng)迎來(lái)新的機(jī)遇，并購(gòu)的退出機(jī)制還會(huì)是一項(xiàng)重要選擇，因?yàn)殡S著整個(gè)創(chuàng)投行業(yè)投資越來(lái)越前移的趨勢(shì)，很多項(xiàng)目走到IPO未必顯得有必要，這時(shí)并購(gòu)就是非常合適的退出渠道。
還有一條重要原因就是，有些創(chuàng)新型企業(yè)通過并購(gòu)?fù)顺龊?，縮短投資時(shí)間的同時(shí)還保證了投資效益。

銀行賬戶/稅務(wù)/工商注銷
基金清算人/清算組在完成基金清算后，應(yīng)當(dāng)根據(jù)《募集賬戶監(jiān)督協(xié)議》和《托管協(xié)議》的約定及時(shí)辦理基金募集監(jiān)督賬戶、托管賬戶的注銷手續(xù)。
合伙型基金和公司型基金在辦理工商注銷登記手續(xù)之前，應(yīng)先行辦理稅務(wù)注銷登記，并取得稅務(wù)部門出具的清稅文書。其中，在申請(qǐng)稅務(wù)注銷前，合伙型基金和公司型基金應(yīng)向稅務(wù)機(jī)關(guān)結(jié)清應(yīng)納稅款、滯納金、罰款（如有），繳銷。
就合伙型基金而言，清算人應(yīng)當(dāng)在全體合伙人對(duì)清算報(bào)告進(jìn)行簽章后的十五日內(nèi)，向企業(yè)登記機(jī)關(guān)報(bào)送清算報(bào)告，申請(qǐng)辦理合伙企業(yè)注銷登記。
就公司型基金而言，清算組應(yīng)當(dāng)自清算結(jié)束之日起
，向原公司登記機(jī)關(guān)
提交清算報(bào)告等文件并申請(qǐng)注銷登記。
：
1）相較于提交給協(xié)會(huì)的清算報(bào)告，基金管理人在辦理合伙型基金和公司型基金的工商注銷手續(xù)時(shí)提交給企業(yè)/公司登記機(jī)關(guān)的清算報(bào)告，在簽署主體方面的要求更高。其中，就合伙型基金，提交給企業(yè)登記機(jī)關(guān)的清算報(bào)告應(yīng)當(dāng)全體合伙人簽名、蓋章；就公司型基金，提交給公司登記機(jī)關(guān)的清算報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)股東會(huì)、股東大會(huì)確認(rèn)（在強(qiáng)制清算的情形下，應(yīng)當(dāng)經(jīng)確認(rèn)）?；诖?，實(shí)務(wù)中因部分投資者失聯(lián)或拒不配合簽署基金清算報(bào)告等原因，基金在協(xié)會(huì)完成清算備案但無(wú)法順利辦理工商注銷的情形并不鮮見。
2）根據(jù)《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)注銷便利化工作的通知》（國(guó)市監(jiān)注〔2019〕30號(hào)），對(duì)于采用有限公司之組織形式的基金而言，如存在股東失聯(lián)或其不配合等情況難以注銷的，則經(jīng)書面及報(bào)紙（或國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)）公告通知全體股東，召開股東會(huì)形成符合法律及章程規(guī)定表決比例的決議、成立清算組后，可向登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)注銷。

根據(jù)《投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》第五章“信息報(bào)送”的相關(guān)要求，基金發(fā)生清盤或清算等重大事項(xiàng)的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在 5 個(gè)工作日內(nèi)向基金業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告。結(jié)合協(xié)會(huì)發(fā)布的《投資基金信息披露內(nèi)容與格式指引（1-3號(hào)）》，基金發(fā)生清盤或清算等重大事項(xiàng)，應(yīng)作為“重大事項(xiàng)臨時(shí)報(bào)告”，通過基金信息披露備份系統(tǒng)（“信披備份系統(tǒng)”）向協(xié)會(huì)報(bào)告。
（3）AMBERS系統(tǒng)“清算開始”操作
基金出現(xiàn)終止事由時(shí)，管理人應(yīng)當(dāng)在AMBERS系統(tǒng)進(jìn)行“清算開始操作”，上傳基金清算承諾函和基金清算公告。
【提示】：在基金發(fā)生“存續(xù)期限屆滿”之情形時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金到期日起的3個(gè)月內(nèi)通過AMBERS系統(tǒng)完成基金的展期變更或提交基金清算申請(qǐng)。否則，在完成基金展期變更或提交清算申請(qǐng)之前，協(xié)會(huì)將暫停辦理該基金管理人新的基金備案申請(qǐng)。
2.  確定清算人/清算組
在發(fā)生法定的或約定的基金終止事由時(shí)，應(yīng)先根據(jù)基金合同的約定來(lái)確定清算人/清算組。如基金合同未就此作出明確約定的，則：
對(duì)于契約型基金而言
，應(yīng)參照《投資基金合同指引1號(hào)（契約型基金合同內(nèi)容與格式指引）》的有關(guān)規(guī)定確定，即由基金管理人和基金托管人共同作為基金清算小組成員。
對(duì)于合伙型基金而言
，應(yīng)根據(jù)《合伙企業(yè)法》的有關(guān)規(guī)定確定，即應(yīng)當(dāng)在基金終止事由出現(xiàn)之日起十五日內(nèi)確定清算人，清算人由全體合伙人擔(dān)任，或經(jīng)全體合伙人過半數(shù)同意一個(gè)或數(shù)個(gè)合伙人或委托第三人擔(dān)任清算人。
對(duì)于公司型基金而言
，應(yīng)根據(jù)《公司法》的有關(guān)規(guī)定確定，即應(yīng)當(dāng)在基金終止事由出現(xiàn)之日起十五日內(nèi)成立清算組；其中，有限責(zé)任公司的清算組由股東組成，股份有限公司的清算組由董事或者股東大會(huì)確定的人員組成。
【提示】：就合伙型基金和公司型基金而言，在相關(guān)責(zé)任主體未及時(shí)依法確定清算人或組建清算組時(shí)，投資者或其他利害關(guān)系人（主要是債權(quán)人）可以申請(qǐng)清算人或有關(guān)人員組成清算組。
3. 清算組備案/信息公示
就合伙型基金和公司型基金而言，其在確定清算人或成立清算組后，應(yīng)當(dāng)在確定清算人或自清算組成立之日起十日內(nèi)，將清算人/清算組成員、清算組負(fù)責(zé)人名單向企業(yè)/公司登記機(jī)關(guān)備案。
【提示】：合伙型基金和公司型基金的清算人或清算組可以登錄當(dāng)?shù)卣?wù)服務(wù)平臺(tái)，通過企業(yè)注銷網(wǎng)上服務(wù)專區(qū)訪問或直接登錄國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，向社會(huì)免費(fèi)公示清算組信息。選擇通過國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)填報(bào)清算組信息并公示的企業(yè)無(wú)需前往線下窗口辦理清算組備案。
4. 債權(quán)申報(bào)與登記
就合伙型基金和公司型基金而言，其在確定清算人或成立清算組后，應(yīng)當(dāng)在確定清算人或自清算組成立之日起十日內(nèi)通知債權(quán)人，并于六十日內(nèi)在報(bào)紙上公告。債權(quán)人應(yīng)當(dāng)自接到通知書之日起三十日內(nèi)，未接到通知書的自公告之日起四十五日內(nèi)，向清算人或清算組申報(bào)債權(quán)。
【提示】：除通過報(bào)紙發(fā)布相關(guān)公告之外，合伙型基金和公司型基金的清算人或清算組可以通過國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)發(fā)布債權(quán)人公告。
5. 開展清算事務(wù)
基金清算人或清算組在基金清算期間應(yīng)依法開展相應(yīng)的清算事務(wù)，主要包括：（1）制定基金清算方案；（2）清理基金財(cái)產(chǎn)、編制資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單；（3）處理與清算有關(guān)的基金未了結(jié)事務(wù)；（4）清繳所欠稅款；（5）清理債權(quán)、債務(wù)；（6）處理基金清償債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)；（7）代表基金參加訴訟或者仲裁活動(dòng)。
其中，基金清算方案通常包括如下主要內(nèi)容：（1）基金清算事由；（2）清算人或清算組的組成；（3）清算人或清算組的職權(quán)；（4）清算人或清算組會(huì)議的召開及議事機(jī)制；（5）基金財(cái)產(chǎn)及其處置原則與安排；（6）基金清算費(fèi)用及支付安排；（7）基金債務(wù)（如有）及其清償安排；（8）基金剩余財(cái)產(chǎn)的分配原則；（9）合伙型/公司型基金注銷安排。
：
自央行2016年4月14日《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》后，互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治工作啟動(dòng)，各省級(jí)聯(lián)合當(dāng)?shù)亟鹑诓块T，主要從在工商系統(tǒng)登記注冊(cè)的企業(yè)入手，進(jìn)行業(yè)務(wù)性質(zhì)界定，以便分類處置；在整治期內(nèi)，全國(guó)各省市將暫停登記注冊(cè)在名稱、經(jīng)營(yíng)范圍中含有金融、投資、資產(chǎn)管理、基金等相關(guān)字樣的企業(yè)。
國(guó)內(nèi)多省市已經(jīng)暫停了金融類公司注冊(cè)，目前可以注冊(cè)的省份有西藏、江西、浙江、福建、廣東、山東、湖南、河南等地。
自去年初開始，及中基協(xié)先后下發(fā)了諸多規(guī)范性文件，治理行業(yè)亂象，規(guī)范公司運(yùn)營(yíng)。從大的環(huán)境上講，行業(yè)的是趨緊的，所以要求我們合法合規(guī)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。