濮陽市瑞科化工有限公司主營：石油樹脂,C5石油樹脂,碳五樹脂,古馬隆樹脂

筆者從2004年至今，一直從事石油樹脂銷售，9年來，親眼目睹了從碳五原料，到石油樹脂產(chǎn)品價格的起伏。04年當(dāng)時碳五原料3600元/噸，石油樹脂8000元/噸，成品價格為原料價格的2倍，當(dāng)時國內(nèi)對石油樹脂的認(rèn)識還不夠，因為大部分用戶還是習(xí)慣使用松香的。直到后來，松香遭遇天氣災(zāi)害減產(chǎn)，松香價格上漲，石油樹脂也越來越被國際市場接受，國內(nèi)才逐步有人在嘗試部分或全部用石油樹脂代替松香，其實石油樹脂在耐候性和穩(wěn)定性上是優(yōu)于松香的。

國際競爭日益激烈。國內(nèi)C5分離二烯烴國際化，同時滿足國內(nèi)需求。其中，自1996年異戊二烯出口以來，異戊二烯橡膠、SIS和其他橡膠由于發(fā)展緩慢，一直依賴出口平衡。然而，近年來，中國的出口量逐漸下降。一方面，臺灣福爾摩沙、韓國樂天和YNCC先后新建C5分離裝置。與成熟的日本市場和中國完整的產(chǎn)業(yè)鏈相比，除了臺灣橡塑的SIS和科龍的石油樹脂外，韓國等國家沒有配套的下游應(yīng)用，因此在向中國出口的同時爭奪國際市場份額。另一方面，在出口退稅政策的影響下，中國出口產(chǎn)品的成本并不占主導(dǎo)地位，部分國際市場份額已經(jīng)喪失。

核心觀點：

1. 決定國際油價的因素，中長期趨勢取決于需求、短期波動受市場預(yù)期和交易因素影響，而主導(dǎo)交易因素的預(yù)期仍然取決于短期供需關(guān)系。

2. 原1油供給端的變動來自于產(chǎn)量數(shù)據(jù)，而需求端的變動通常來自于市場預(yù)期，現(xiàn)貨基差與貼水、期1貨價格結(jié)構(gòu)、裂解價差等數(shù)據(jù)能從不同角度反應(yīng)市場預(yù)期。

3. 目前原1油市場基本面處于供過于求的狀態(tài)，供給增長超過需求增長的預(yù)期。同時，庫存的被動增長也對油價趨勢將形成壓制。