五星導(dǎo)向輪

鐵路配件行業(yè)無(wú)論在收入還是毛利率的增長(zhǎng)上均優(yōu)于整車行業(yè)。車輛購(gòu)置支出增速較快且持續(xù)，為鐵路設(shè)備行業(yè)全年收入增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ).期間費(fèi)用率也將持續(xù)下降，相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)再現(xiàn)，維持行業(yè)大市－B的評(píng)級(jí),車輛購(gòu)置支出同比增長(zhǎng)較快，為鐵路設(shè)備行業(yè)全年收入增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。加快鐵路建設(shè)使得今年前兩個(gè)月鐵路固定資產(chǎn)投資增速明顯加快，其中機(jī)車車輛購(gòu)置及更新改造支出的增幅超過100%。雖然這在相關(guān)企業(yè)的收入中暫未充分體現(xiàn)，但我們認(rèn)為今年鐵路固定資產(chǎn)投資至少能夠維持在60%以上，這將為鐵路設(shè)備行業(yè)的全年收入增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng),鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的運(yùn)輸需求,并且直接導(dǎo)致鐵路運(yùn)力緊張和運(yùn)力不足。中國(guó)每平方公里擁有的鐵路線路還不到發(fā)達(dá)國(guó)家一半的水平,因此90%以上的線路都超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn),并且是發(fā)達(dá)國(guó)家運(yùn)行負(fù)荷的1.5倍。據(jù)的估算,全社會(huì)需要鐵路裝運(yùn)的物資日均保持在28萬(wàn)-30萬(wàn)車左右,而每天實(shí)際只能裝運(yùn)10萬(wàn)車,滿足率僅為35%左右；從客運(yùn)方面看,全國(guó)鐵路開行的旅客列車每天提供座席241萬(wàn),而日均實(shí)際運(yùn)送旅客達(dá)到305萬(wàn),許多列車常年擁擠。

材質(zhì)元素對(duì)鐵路車輛配件的使用影響：鐵路車輛配件材質(zhì)元素：磷(P)是有害成分，如鋼軌中含磷過多，則就會(huì)出現(xiàn)冷脆性，在嚴(yán)寒地區(qū)，易造成鋼軌斷裂。鐵路車輛配件材質(zhì)元素：錳(Mn)可提高鋼軌強(qiáng)度和韌性，并去除有害的氧化鐵和硫類夾雜物，如鋼材中的含錳量超過1.2%，則稱為高錳鋼，鋼材的硬度，抗沖擊性，耐磨性能能得到較大的提高，但錳對(duì)鋼軌的焊接有不利影響。路車輛配件材質(zhì)元素：碳(C)。是鋼軌抗拉強(qiáng)度的主要來源，一般含量為0.65%，但一般小于0.82%，如含碳量過大，則會(huì)使鋼軌的伸長(zhǎng)率、斷面收縮率和沖擊韌性下降。鐵路車輛配件材質(zhì)元素：硅(Si)易與氧結(jié)合，除去鋼中的氣泡，增加鋼的致密度，如在鋼軌中的含硅量較高，則也能提高鋼軌的耐磨性能，如鋼中SiO2以非金屬夾雜物存在，則往往是鋼軌的疲勞傷損源。